Los fondos elevan su apuesta por las bolsas (y el Ibex) y rebajan el apetito por alternativos

El previsible final de las subidas de los tipos de interés por parte de los bancos centrales, confirmado la semana pasada tanto por la Reserva Federal estadounidense (Fed) como por el Banco Central Europeo (BCE), ha provocado que las gestoras o firmas de asesoramiento de inversiones de nuestro país comiencen a reajustar sus estrategias de inversión y la lectura es clara: una mayor apuesta por las bolsas, con el Ibex 35 en su punto de mira, y cierto recelo sobre las inversiones alternativas.

Esta es una de las grandes conclusiones de la XXIV Encuesta de sentimiento de mercado de El Confidencial, en la que han participado 30 entidades de gestión de fondos y banca privada, con más de 600.000 millones de euros bajo gestión. Así, en una cartera moderada abogan por invertir casi un 46,5% en renta fija, más de un 42% en renta variable, en torno a un 7,5% se quedaría en liquidez y poco más de un 4% en alternativos.

Esta composición ha sufrido cambios respecto al mes anterior. El peso de la bolsa en esa composición se ha elevado más de cuatro puntos porcentuales, en detrimento de una renta fija que cae dos puntos tras ser el 2023 un gran año para esta inversión, al igual que la inversión en alternativos, que ha experimentado un gran boom en los últimos años y que se enfrentará a un escenario en el que los altos tipos de interés dificultan y encarecen numerosos proyectos. Además, y ante el mayor interés por la renta variable, se pondría a trabajar parte de la liquidez, que se reduce en punto y medio.

Consulte el panel con los resultados de la XXIV Encuesta de sentimiento de mercado de El Confidencial

Respondida la gran pregunta de en qué segmento hay mayor interés, la otra es clara: ¿en qué mercado debo invertir? Las perspectivas sobre las distintas inversiones no arrojan una respuesta contundente al presentar casi todas valoraciones similares, pero si comparamos respecto al mes anterior se aprecia como la bolsa española, que partía muy rezagada, se ha situado casi al mismo nivel que Wall Street o los parqués europeos.

Abogan por invertir casi un 46,5% en renta fija, más de un 42% en renta variable, en torno a un 7,5% en liquidez y más de un 4% en alternativos

Así, el menor avance de la bolsa española en el último mes con el Ibex 35 solo repuntando por encima del 4%, frente al casi 7% de Wall Street o el 6% del Dax, Cac o Euro Stoxx 50, ha hecho que el parqué de nuestro país pueda ser una gran oportunidad de inversión. Además, y como aliciente a un selectivo con fuerte peso de los bancos y energéticas, está la revisión de los impuestos extraordinarios a estos dos sectores, como han confirmado desde el propio Gobierno.

Víctor Alvargonzález, director de estrategia de Nextep Finance, señala el escenario de optimismo para las bolsas, ya que un surtidor de gasolina para los parqués será la liquidez. "Estamos hablando de ese dinero que está en cuentas corrientes, depósitos, fondos monetarios o letras del tesoro. Y ese surtidor pocas veces ha estado tan lleno como ahora. Pero eso no significa que el mercado bursátil pueda aprovecharlo en breve. Podrá aprovecharlo cuando bajen los tipos de interés y, en paralelo, haya subido la bolsa. Cuando los inversores busquen incrementar su rentabilidad, añadiendo posiciones en bolsa, atraídos por la revalorización previa", recalca.

TE PUEDE INTERESAR

Con tipos altos: ¿pierde atractivo la renta variable frente a la fija?

J.Molina/E.Hita

La remontada de la bolsa española en la percepción de perspectivas de inversión obedece también al cambio de chip que recomiendan muchas firmas sobre la mayor diversificación entre regiones. De hecho, las bolsas emergentes son las que gozarían de un mejor futuro escenario. Alex Tedder, responsable de Renta Variable Global de Schroders, recalca entre los nuevos objetivos la "mayor diversificación entre regiones (menos EEUU y más resto del mundo) junto a un mayor foco en las implicaciones que tienen los cambios estructurales y una mayor atención a las valoraciones, la calidad y el riesgo".

Las perspectivas para Wall Street han permanecido prácticamente sin cambios, mientras que las del resto de bolsas han logrado mejores en la encuesta de diciembre. Así, los fondos comienzan a tener en cuenta, cada vez más, las valoraciones y la brecha entre Estados Unidos y el resto del mundo está ahora en niveles extremos. "Históricamente, aunque esta polarización normalmente se ha mantenido durante largos periodos de tiempo, es inevitable que la brecha se cierre en algún momento", recalca Tedder.

Han participado, por orden alfabético: Ábaco Capital, Abante, Allianz Soluciones de Inversión, AndBank España, Anta AM, ATL Capital, Augustus Capital, BBVA AM, BNP Paribas, Buy & Hold, CaixaBank AM, Deutsche Bank España, Gescooperativo, Ibercaja Banca Privada, iCapital, ING España, Mapfre Gestión Patrimonial, Micappital, Miraltabank, Mutuactivos, MyInvestor, Nextep Finance, Olea Gestión de Activos SGIIC, Openbank, Santander AM, Santander Banca Privada España, Unigest, Urquijo Gestión Sabadell, Velar Inversiones y Welzia Management.