Redacción El País
En 2023 en América Latina, el crecimiento económico estará “por debajo de la mitad de su nivel de 2022 debido a una política monetaria restrictiva y la sequía en algunos países. Sin embargo, los pronósticos se han revisado al alza recientemente y la recuperación del turismo, las fuertes remesas de Estados Unidos y una excelente cosecha en Brasil brindarán apoyo. El malestar sociopolítico y una mayor desaceleración económica en China plantean riesgos a la baja”. Ese es el contexto que plantea la consultora FocusEconomics para la región.

En setiembre, la estimación promedio para la región es de un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en 2023 de 1,8% (0,2 puntos porcentuales por encima de la previsión de agosto), según el informe que acompaña el sondeo que se realiza a bancos y consultoras. Para 2024, la expansión regional prevista es 1,6% (misma estimación que en agosto). Todo esto, tras un aumento de la actividad de 3,8% en 2022.

En el caso de Uruguay, los economistas y bancos revisaron a la baja sus estimaciones del PIB para 2023, según la encuesta FocusEconomics Consensus Forecast LatinFocus de setiembre (a la que accedió El País).

“Después de crecer en el primer trimestre, la economía se contrajo en el segundo trimestre debido a tasas de interés (de política monetaria) de dos dígitos y a que una grave sequía afectó a la generación hidroeléctrica, la producción agrícola y la industria procesadora de alimentos. El volumen de las exportaciones agrícolas se desplomó un 45% en términos anuales en el trimestre, y las exportaciones manufactureras relacionadas con los alimentos cayeron un 7%”, señaló la consultora sobre Uruguay.

“Lo más positivo es que la inflación cayó notablemente durante el trimestre, lo que, junto con el fuerte crecimiento de los salarios, respalda el consumo privado. De cara al tercer trimestre, se espera que el PIB vuelva a crecer, gracias a los recortes de tasas por parte del Banco Central, un nuevo retroceso de la inflación y el alivio de la histórica sequía”, afirmó.

Según la consultora “se prevé que el crecimiento del PIB se desacelere este año en relación con 2022 debido a la sequía que obstaculiza la producción agrícola e industrial. Sin embargo, el patrón climático de El Niño debería traer más lluvias en el segundo semestre, lo que ayudaría a aliviar las condiciones de sequía en el período”.

“Los niveles de precipitaciones y las tensiones dentro del Mercosur por los intentos de Uruguay de firmar acuerdos comerciales bilaterales son factores clave a tener en cuenta”, agregó.

Los bancos y consultoras (son 21 los que responden este mes) redujeron sus proyecciones en consenso y esperan que el PIB en Uruguay crezca 1,3% en 2023 (0,2 puntos porcentuales por debajo de la estimación de agosto, 0,3 puntos menos que la previsión de julio y 0,4 puntos menos que en junio, mayo y abril). Las respuestas varían entre 0,3% (Julius Baer) y 2% (BBVA Argentina). La estimación del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) es de un alza de 1,3% en 2023.

El pronóstico de crecimiento de 1,3% de los analistas ubica a la uruguaya como una de las economías que menos crecería en 2023 en la región, igual que Perú. Por su parte, Argentina (-2,5%) y Chile (-0,2%) tendrán una contracción económica.

Para 2024, los economistas y bancos estiman en consenso que la economía uruguaya crecería 2,7% (mismo guarismo que en agosto y julio y 0,1 punto porcentual por encima de lo que proyectaban en junio, mayo y abril) con respuestas entre 2,2% (Julius Baer y Oxford Economics) y 3,6% (Itaú Unibanco). El MEF prevé una expansión de 3,7%.

Los analistas prevén que el déficit fiscal en Uruguay mejore en 2023 y en 2024 (respecto a cada año previo respectivamente). En 2022, el déficit sin el efecto “cincuentones” fue de 3,2% del PIB. El efecto “cincuentones” genera que aquellos que tienen en torno a esa edad y se salen del régimen de AFAP (una ley los habilitó) vuelquen lo acumulado en esas administradoras a un fideicomiso que administra el Banco de Previsión Social. Si bien eso es un ingreso para las arcas del Estado, en el largo plazo más que se revertirá, al ser mayor el gasto en pagar esas jubilaciones.

Para 2023 el consenso de los consultados (respondieron ocho) prevé que el déficit fiscal (sin efecto “cincuentones”) sea de 2,7% del Producto (0,5 puntos menos que en agosto y julio y 0,2 puntos menos que en junio). El mínimo previsto es de un superávit fiscal de 0,6% del Producto (Moody’s Analytics) y el máximo es de 4% del PIB (The Economist Intelligence Unit). El MEF prevé un déficit de 3,2% del PIB en 2023.

Para 2024, bancos, consultoras y AFAP proyectan un déficit fiscal de 1,8% del Producto (1 punto menos que en agosto y julio y 0,7 puntos menos que en junio).

Las respuestas van entre un superávit de 5,5% del PIB (Moody’s Analytics) y un déficit fiscal máximo de 3,5% del PIB (Oikos). El MEF estima un déficit de 2,7% del Producto para 2024.

En setiembre los bancos, consultoras y AFAP redujeron sus pronósticos del precio del dólar para fin de 2023 y para fin de 2024.

Para el cierre de 2023, los encuestados por LatinFocus prevén en consenso que la moneda estadounidense cotice a $ 40,20 (estimaban $ 40,50 en agosto y julio, $ 41,70 en junio y $ 41,80 en mayo y abril). Las respuestas van de $ 38 (HSBC) a $ 45 (Capital Economics).

La estimación de consenso, supone una suba del dólar de 5,4% desde el valor al que cotizó en promedio ayer ($ 38,13) hasta fin de año.

Para fin de 2024, las consultoras, bancos y AFAP ven al dólar en $ 42,40 (en agosto preveían $ 43, en julio $ 42,90, en junio $ 43,90, y en mayo y abril $ 44,10). El mínimo esperado es de $ 40,70 (The Economist Intelligence Unit) y el máximo es de $ 47 (Capital Economics).

Ayer el billete verde quedó prácticamente estable, con una mínima suba de 0,01% y se negoció en promedio a $ 38,13. En la jornada el dólar cotizó entre $ 38,10 y $ 38,15 para finalizar en el máximo. El valor de cierre subió 0,10% respecto al del lunes.

En lo que va de setiembre el dólar aumenta 1,43%, mientras que en el año cae 4,84%.

A través de las pantallas de la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa), ayer se hicieron 38 operaciones por un monto de US$ 19,1 millones.

Al público, en las pizarras del Banco República (BROU), el dólar subió 5 centésimos y cerró en $ 36,95 la compra y $ 39,35 la venta.

En Brasil, principal mercado de referencia cambiaria, el dólar subió ayer 0,08% y cerró en 4,8575 reales. En el mes el dólar en Brasil retrocede 1,31% y en el año 6,9%.

El gobierno amplió su Nota del Tesoro en Unidades Indexadas (UI) con vencimiento en enero de 2027. El monto licitado fue de 200 millones de UI (US$ 30,3 millones) el cual fue superado por la demanda: 284 millones de UI (US$ 43,1 millones). Finalmente, el monto adjudicado fue de 199,2 millones de UI (US$ 30,2 millones) con un rendimiento de 3,07%.